Опрошенные аналитики сходятся во мнении, что к декабрю ключевая ставка вряд ли опустится ниже 12,5 процента. Сейчас она составляет 14,5 процента, и в лучшем случае до конца года показатель снизится лишь на 2 процентных пункта. Осторожность Центробанка продиктована необходимостью сдерживать инфляцию на фоне растущих бюджетных трат, запланированных на ближайшие три года.

Ситуация осложняется состоянием казны: за первые пять месяцев 2026 года дефицит федерального бюджета достиг 6,01 триллиона рублей. Это значение уже в полтора раза превышает годовой план, заложенный Минфином. В руководстве регулятора прямо указывают на этот разрыв как на одно из главных препятствий для смягчения курса, лишая рынок надежд на быстрый переход к дешевым кредитным ресурсам.