Базовый сценарий для золота предполагает возврат стоимости тройской унции в диапазон 3800–4000 долларов. Глубокого обвала котировок при этом не ожидается: структурный спрос поддерживают центробанки, активно пополняющие свои резервы, и приток капитала в профильные ETF. Долгосрочный интерес к защитным активам остается стабильным, однако среднесрочный потенциал роста ограничен.

Основным тормозом для рынка выступает монетарная политика. Жесткие сигналы от ФРС и ЕЦБ вынуждают участников рынка менять прогнозы по снижению процентных ставок. В результате доходность американских гособлигаций растет, лишая золото части инвестиционной привлекательности и сдерживая его дальнейшее подорожание.