Результаты октябрьского опроса 32 ведущих экономистов, проведенного Центробанком, показали пессимистичные ожидания относительно темпов нормализации цен. Медианный прогноз по инфляции на 2026 год повышен до 7,1%, на 2027-й — до 5%. Соответственно, траектория ключевой ставки также идет вверх: в 2026 году она ожидается на уровне 14,6%, а к 2029 году — 9,2%. Эти цифры расходятся с более оптимистичными оценками самого регулятора и Минэкономики, которые рассчитывали на более раннее замедление инфляции.

Основными драйверами роста цен остаются бюджетные траты и активное кредитование, в то время как производственные мощности работают с перебоями. Эксперты отмечают, что даже при замедлении инфляции в годовом выражении, устойчивые показатели цен остаются выше целевых уровней. Евгений Сусин из Газпромбанка связывает пересмотр прогнозов с недавним скачком тарифов ЖКХ, а Денис Попов из ПСБ указывает, что рынок закладывает длительную паузу в цикле смягчения денежно-кредитной политики.

Ситуация в реальном секторе остается неоднородной. Оценки роста ВВП на 2026 год скорректированы до 0,6%, однако бизнес фиксирует замедление деловой активности. Предприятия сталкиваются с нехваткой оборотных средств и экономической неопределенностью, что тормозит инвестиционные планы. Несмотря на улучшение ожиданий бизнес-климата на ближайший квартал, текущие показатели спроса и выпуска продукции продолжают демонстрировать сдержанную динамику, подчеркивая структурные сложности в экономике.