Эскалация конфликта на Ближнем Востоке и ослабление национальной валюты спровоцировали ралли в бумагах российских сырьевых гигантов. Акции «Роснефти», «Лукойла» и «Новатэка» уже прибавили до 23% на фоне подорожания нефти Brent выше $100 за баррель.

Сочетание дорогого сырья и дешевого рубля создает идеальные условия для российских экспортеров. По оценкам аналитиков, при сохранении геополитической напряженности бумаги нефтегазового сектора могут вырасти еще на 15%. Основной драйвер — улучшение финансовых результатов и ожидание высоких дивидендов.

Драйверы роста: нефть и валютный курс

С конца февраля стоимость эталонной марки Brent неоднократно преодолевала отметку в $110 за баррель, а российская Urals торговалась в диапазоне $96,5–106. Параллельно с этим курс рубля скорректировался на 5%: к 25 марта официальный курс доллара составил 80,96 рубля, хотя на внебиржевом рынке котировки доходили до 87.

Давление на нацвалюту оказала приостановка продажи выручки по бюджетному правилу. В текущих условиях бенефициарами стали компании с максимальной долей экспорта:

• «Роснефть» и «Лукойл», поставляющие на внешние рынки 52% и 42% сырья соответственно;
• «Новатэк», чьи газовые контракты на три четверти привязаны к стоимости нефти;
• «Совкомфлот», чьи доходы генерируются в валюте на фоне двукратного роста ставок фрахта.

Геополитика и риски коррекции

Ситуация на рынке остается крайне чувствительной к новостям из зоны конфликта. Попытки Вашингтона инициировать переговоры с Тегераном пока не привели к деэскалации. Напротив, усиление военного присутствия США в регионе и введение Ираном платы за проход судов через Ормузский пролив (до $2 млн с танкера) создают риски долгосрочного дефицита.

Аналитики называют текущий рост эффектом «черного лебедя». Дальнейшая динамика котировок будет зависеть от того, останется ли пролив открытым для навигации. В случае быстрого урегулирования спотовые цены на нефть могут скорректироваться ниже $100 за баррель в течение месяца, что неизбежно приведет к охлаждению спроса на акции экспортеров. Однако быстрого возврата к уровням начала года не ожидается из-за необходимости восполнения мировых резервов и поврежденной инфраструктуры.