Морская логистика российского угля из портов Дальнего Востока в КНР в конце февраля подорожала на 17–27%. Рост ставок спровоцировало оживление китайского спроса после праздников на фоне резкого сокращения запасов в портах Поднебесной.

По данным Центра ценовых индексов (ЦЦИ), стоимость фрахта балкеров Panamax для маршрута Восточный — Северный Китай достигла 10,5 доллара за тонну. К началу марта запасы угля в китайских портах упали на 18% в годовом выражении, составив 61 млн тонн. На этом фоне объем отгрузок из дальневосточного региона только за последнюю неделю февраля вырос на 20%.

Дефицит в Китае и заторы на Дальнем Востоке

Несмотря на высокий спрос, экспорт сталкивается с внутренними логистическими барьерами. Аналитики ЦЦИ зафиксировали аномальный разрыв между подвозом угля по железной дороге и его реальной перевалкой в портах Находка и Восточный. В декабре 2025 года — январе 2026 года этот дисбаланс составил 1,4 млн тонн, что вдвое выше показателей предыдущих сезонов.

Традиционно выгрузку осложняет зимнее смерзание угля, однако в текущем сезоне ситуация обострилась: при росте железнодорожных поставок на 14%, фактическая перевалка сократилась на 7%. Младший директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Олег Емельченков полагает, что затоваривание складов будет сдерживать экспорт в марте, так как компании не готовы наращивать запасы при дорогом фрахте и неустойчивой конъюнктуре.

Африканский обход и риски для южных портов

На стоимость логистики влияют и глобальные геополитические факторы. Из-за конфликта на Ближнем Востоке суда вынуждены обходить Красное море через Африку. По оценкам экспертов, это меняет экономику поставок:

• время в пути увеличивается на 10–14 дней;
• растут расходы на топливо и страховые премии;
• эффективный тоннаж доступного флота фактически сокращается.

Наиболее чувствительными к этим изменениям остаются маршруты в Индию и страны Южной Азии, где логистика может подорожать еще на 10–20%. При этом эксперт Мария Никитина сомневается, что угольные потоки массово переориентируются на юг — доходность перевалки в Азово-Черноморском бассейне остается существенно ниже дальневосточного направления.

По словам замглавы Минэнерго Дмитрия Исламова, в 2025 году Россия нарастила экспорт на восток до 118,2 млн тонн. Собеседники на рынке подчеркивают: хотя стоимость фрахта растет, для итоговой рентабельности бизнеса критическое значение сохраняют цены на само сырье и тарифы РЖД.