По итогам 2025 года разрыв в доходности между зарубежными и внутренними рейсами группы «Аэрофлот» сократился до рекордных 17,6%. На фоне экспансии иностранных конкурентов и агрессивного маркетинга чистая прибыль перевозчика упала на 64,8%, а четвертый квартал принес убытки.

Согласно финансовой отчетности по МСФО, в 2025 году доходная ставка на международных линиях составила 6 рублей за пассажиро-километр, тогда как на внутренних — 5,16 рубля. Для сравнения: еще в 2022 году разрыв достигал 70%, а в 2024-м — 24%. Столь стремительное сближение показателей вызвано перенасыщением рынка и необходимостью удерживать пассажиров за счет демпинга.

Экспансия конкурентов и ценовые войны

Рост предложения на зарубежных направлениях привел к тому, что «Аэрофлоту» пришлось вступить в жесткую борьбу за трафик. По словам старшего научного сотрудника ВШЭ Андрея Крамаренко, в четвертом квартале выручка с пассажиро-километра на международных рейсах рухнула на 10,5%. Несмотря на то что пассажиропоток группы вырос на 5,2%, это было достигнуто ценой снижения тарифов на «перегретом» рынке.

Ситуацию осложняет активность зарубежных игроков. Глава компании Сергей Александровский ранее отмечал, что доля иностранных авиакомпаний на российском рынке выросла с 30% до 47%.

Экономические итоги и давление издержек

Финансовые результаты группы отражают общее охлаждение платежеспособного спроса:

• Выручка выросла на 5,3%, достигнув 902,3 млрд рублей.
• Скорректированная чистая прибыль сократилась до 22,6 млрд рублей.
• В четвертом квартале зафиксирован убыток в размере 2,8 млрд рублей.

На внутреннем рынке ситуация остается стагнирующей: трафик снизился на 1,5%, а заморозка тарифов не помогла привлечь новых клиентов. Как отмечает исполнительный директор «Авиапорта» Олег Пантелеев, авиакомпании оказались в тисках между растущими расходами и политическим давлением, не позволяющим повышать цены. В условиях дефицита субсидий перевозчикам приходится оплачивать «транспортную доступность» из собственного кармана.